William Demant har fået rykket kursmålet ned med 20 kr. til 365 kr., og GN Store Nords aktie bliver sat til 160 kr. mod tidligere 170 kr.

I november steg det private marked for høreapparater i USA med 4 pct. i forhold til november for et år siden. Det er dog ikke så stærk en udvikling som i oktober, hvor salget steg med 6 pct., skriver finanshuset i analysen.

Set fra årets begyndelse er det private marked samtidig blot steget med 2 pct. mod 4 pct. i 2013 og 3 pct. i 2012.

William Demant og GN genererer henholdsvis 37 pct. og 43 pct. af deres samlede omsætning i USA.

Særligt William Demant kan komme i modvind, fordi den uafhængige salgskanal i USA er under pres, skriver finanshuset. Her er GN ikke lige så udsat.

Varehuskæden Costco æder sig ind på markedet, og omkring 10 pct. af alle enheder solgt på det private marked sker nu via kæden. Her ventes William Demant i år at opnå en andel af salget på 10 pct., mens GN Resound ligger omkring 8 pct. i estimatet. Det er en nedgang fra henholdsvis 13 pct. og 20 pct.

De danske producenter har været under pres, siden schweiziske Sonovo i april begyndte at forhandle sine Phonak-produkter hos kæden.

Det amerikanske marked er samtidig præget af støtten til militærveteraner gennem den offentlige institution, Veteran Affairs, VA.

I VA-segmentet, som ifølge analysen udgør 21 pct. af markedet for høreapparater i USA, sidder Sonova klart på den største markedsandel - nemlig 48 pct. Det er dog tale om et tab i segmentet for Sonova, mens GN - særligt via sit made-for-iPhone-produkt Linx - har øget sin markedsandel til 13 pct.

Bernstein gentager sin "underperform"-anbefaling af William Demant og anbefalingen "outperform" af GN Store Nord.

 GN fastholder amerikansk momentum  W

 William Demant nedjusterer 

 Sonova henter betydelige markedsandele hos Costco