Det bliver meget svært for den fremadstormende høreapparatkoncern, GN Resound, at overtage Siemens’ høreapparatforretning trods mulige stordriftsfordele ved at slå de to forretninger sammen. GN skal nemlig tage højde for, at det kan koste på kundefronten, ikke mindst i forhold til den italienske storforhandler Amplifon.

Det vurderer senioranalytiker i Sydbank, Morten Imsgard, i et kort notat. Kommentaren falder, da rygter i aktiemarkedet nævner GN ReSound som mulig køber af Siemens’ høreapparatdivision.

”Vi ser flere problemer i en eventuel konsolidering mellem GN ReSound og Siemens’ høreapparatdivision og forventer ikke, at GN Store Nord kan afgive det vindende bud,” skriver Imsgard.

GN ReSound og Siemens er begge to store leverandører til verdens største høreapparatforhandlerkæde - Amplifon.

"Hvis GN Store Nord køber Siemens’ høreapparatdivision vil det efter vores vurdering få negative konsekvenser for salget til Amplifon. Amplifon vil næppe acceptere, at omkring 70 pct. af kædens solgte høreapparater købes hos en enkelt producent.  Vi forventer, at GN ReSound og Siemens som et samlet selskab i bedste fald vil opnå en markedsandel hos Amplifon på 55 pct.," skriver han.

Det betyder, tilføjer analytikeren, at det samlede selskab må give afkald på omkring 261 mio. kr. i salg til Amplifon.

"Hvis GN Store Nord skal byde på Siemens, er selskabet efter vores vurdering nødt til at tage højde for sandsynligheden for, at tabe salg til store kunder. Alene tabt salg til Amplifon bør betyde, at GN Store Nord skal lægge et bud på Siemens som er ca. 1 mia. kr. lavere end den forventede pris på ca. 15 mia. kr. Yderligere tab af salg kan også forekomme hos andre store kunder, f.eks. sundhedsvæsnet i England (NHS)."

Siemens rygtes på vej til at sælge høreapparatdivision

Finanshus peger på danske købere af Siemens-division

Amplifon forbereder stort amerikansk udbud

Amplifon: Mærkelig strategi fra Sonova 

GN: Forberedelser til nyt Costco-bud i fuld gang

Ny høreboss til eksamen i Tyskland

Amplifon jagter topplacering i Tyskland

Schweizisk kæmpe stormer frem