Når William Demant Holding tirsdag den 5. november serverer kvartalsopdatering for tredje kvartal, bliver det vanen tro uden egentlige tal omkring den finansielle udvikling.

I stedet vil meget fokus samle sig om kommentarerne vedrørende markedsudviklingen samt udrulningen af højprisproduktet Oticon Alta, der blev sendt på markedet i januar, og mellemprisproduktet Oticon Nera, der blev lanceret i september.

I forhold til sidstnævnte er der formentlig ikke meget nyt at komme efter i forhold til de meldinger, som William Demant gav i forbindelse med EUHA-høreapparatmessen i Nürnberg for omkring 14 dage siden. Og derfor vil fokus samle sig om kommentarerne omkring markedsudviklingen.

"De seneste tal og data, vi har fået fra USA, peger på en ret pæn vækst i tredje kvartal - også højere end i andet kvartal. Væksten bliver så nok lidt mindre fra Europa, men jeg venter klart en enhedsvækst i den høje ende af det historiske interval på 2-4 pct. Noget tættere på 4 pct. end på 2," siger Janne Vincent Kjær, der er William Demant-analytiker hos Jyske Bank, til Ritzau Finans.

Forventer enhedsvækst

I forbindelse med EUHA-messen fortalte William Demants administrerende direktør, Niels Jacobsen, at selskabet selv ligeledes venter en enhedsvækst i den høje ende af det historiske gennemsnit på 2-4 pct. i tredje kvartal. Faktisk indikerede topchefen, at væksten nok snarere ville blive på mellem 3 og 4 pct.

For hele 2013 venter William Demant, at den organiske omsætningsvækst i engroshandlen for høreapparater vil overstige markedsvæksten med 3-5 pct. point, og den målsætning kan selskabet meget vel nå, lyder vurderingen fra Janne Vincent Kjær.

Det kan selskabet, selv om det skuffede lidt i første halvår ved blot at vokse organisk med 1 pct. i kerneforretningen, der omfatter udvikling, produktion og engrossalg af høreapparater, sammenlignet med første halvår 2012.

"Det var lidt skuffende, at William Demant ikke kunne outperforme markedet mere end med 1 pct. i første halvår, men selskabet har haft det svært med en meget stor eksponering mod markeder med ændrede tilskudsordninger (eksempelvis Holland, red.), og på den front kommer vi til at se en bedring i tredje og fjerde kvartal," siger Janne Vincent Kjær.

"Dertil kommer, at sammenligningsgrundlaget bliver lettere i andet halvår. Den sidste halvdel af 2012 var meget svag for William Demant, fordi konkurrenterne havde lanceret sine nye produkter, mens William Demant selv var i den absolut sidste fase af sin produktcyklus. Derfor vil man kunne nå sine forventninger.

Nye lanceringer

Konkurrenter som schweiziske Sonova og danske GN Resound lancerede begge nye produkter i alle prisklasser sidste efterår, mens William Demant først lancerede højprisproduktet Oticon Alta i januar i år og siden midtprisproduktet Oticon Nera i september. Det gav efterslæb på produktcyklussen særligt i andet halvår sidste år.

Det har blandt andet betydet, at William Demant har tabt markedsandele i midterprissegmentet i løbet af slutningen af sidste år og første halvår 2013. Men selskabet forventer selv, at Oticon Nera vil vinde terræn tilbage på det felt i andet halvår, og den forklaring kan Janne Vincent Kjær godt tilslutte sig. Man skal bare ikke forvente at se effekten af det før i årsregnskabet for 2013.

"Det kan godt være, at der kommer nogle kommentarer om udviklingen i forbindelse med tredje kvartal, men formentlig ikke noget nyt i forhold til meldingerne ved EUHA-messen. Og Oticon Nera får ikke for alvor effekt før i fjerde kvartal, siger analytikeren.

Jyske Bank har anbefalingen "køb" af William Demant-aktien med et tilhørende kursmål på 570 kr. Kursmålet er for nylig løftet fra tidligere 535 kr.

William Demant præsenterer sin periodemeddelelse for tredje kvartal tirsdag den 5. november omkring klokken 8.15.