Medicinalgiganten Novo Nordisk fremviste stærke data fra hjerte-kar-studiet Leader med Victoza på den amerikanske diabetesforenings årsmøde i New Orleans, men resultaterne er alligevel skuffende i forhold til markedets høje forventninger.

Det fortæller Michael Friis Jørgensen, chefaktieanalytiker i Alm. Brand, der forventer, at investorerne vil sende Novo Nordisk-aktien en smule ned fra morgenstunden.

"Uanset om det er gode data, så er aktiemarkedet jo en hård hund, hvis man skuffer i forhold til forventningerne. Vi tror, at aktien skal 2-3 pct. ned - særligt fordi, vi har så sure markeder for tiden. Men det er rigtigt svært at sige," siger han til Ritzau Finans forud for aktiemarkedets åbning.

"Alt over (2-3 pct. red) vil være unfair, for man har trods alt vist, at det virker mod hjerte-kar-sygdomme, og aktien handler, hvor den gjorde, da man i foråret fandt ud af, at der var superioritet," fortsætter han.

Stærke data, men...

I et studie med diabetikere i risikogruppen for hjerte-kar-sygdom reducerede Victoza risikoen for blodpropper, slagtilfælde og hjerte-kar-død med 13 pct.

Allerede inden offentliggørelsen stod det statistisk set klart, at Victoza skulle reducere risikoen for alvorlige hjertetilfælde med mindst 12 pct. for at opnå superioritet og statistisk signifikans. Det er netop den tidligere udmelding der betyder, at de nye data ikke kommer som en stor overraskelse for markedet.

"Det er rigtigt stærke data, og der var ingen, der havde forventet det, da det første gang blev offentliggjort i foråret. I forhold til de forventninger, markedet havde til præsentationen i går, så var de her data ikke så fantastiske, som man havde håbet på," siger Michael Friis Jørgen og henviser til, at det konkurrerende middel Jardiance reducerer risikoen med 14 pct.

De offentliggjorte hjerte-kar-data for Novo Nordisks diabetesmiddel Victoza er stærke, men de vil samtidig åbne op for en diskussion om, hvor meget de egentligt vil booste salget af midlet.

"I forhold til forventningerne er de nye tal en smule skuffende, og de åbner op for en diskussion. De fleste forventer, at det vil øge Victoza-salget over de kommende år, og at markedsandelen igen skal stabiliseres. Det tror vi også på, at de kan, men det er nu åbent for diskussion, hvor meget det vil booste."

Ingen ændringer i estimater

Analytikeren hos Alm. Brand forventer fortsat, at Novo Nordisk kan stabilisere markedsandelene med de nye data.

"Det er klinisk relevant for lægerne, og selv om man ikke kan slå Jardiance, som er en anden produktklasse, på procenten, så har Victoza mange andre fordele. Jeg kommer ikke til at ændre mine estimater, og jeg ligger til en acceleration i salget," siger Michael Friis Jørgensen og fortsætter:

"Men jeg anerkender, at havde de nye data været klokkeklare og bedre end konkurrentens, så havde de negative i markedet være nødsaget til at følge trop og hæve estimaterne. Det tror jeg ikke, at de skal med de her tal."

Rivalers ekspertmøde bliver vigtigt for Novo Nordisk

Forskningsdirektør: Vi går efter ny indikation til Victoza

Analytiker: Hjerte-kar-fordel bør løfte salget af Novo-middel