Ugebrev: NNIT-emission bliver en historisk succes
Den igangværende emission for Novo Nordisks IT-selskab, NNIT, bliver antageligt en historisk succes på det danske aktiemarked.
Det skriver Økonomisk Ugebrev Formue.
"Der sælges aktier i markedet for op mod 1,2 mia. kr., og vi venter at se emissionen overtegnet mindst 25-50 gange. Salgsintervallet svarer til en værdiansættelse på højst 15 gange det forventede 2015-overskud, hvilket er på linje med de internationale konkurrenter," skriver ugebrevet.
"Med den indikerede aktiepris på 100-120 kroner vil alt under 120 kroner efter vores vurdering være afledt af, at Novo ser det som afgørende med en god oplevelse for de nye aktionærer," skriver ugebrevet videre.
Mistforståelse med Morgan Stanley
Ugebrevet ser dog en mulighed for, at der ikke bliver nok aktier til andre institutioner, efter at Morgan Stanley er med i konsortiet.
"Vi vurderer, at det er en kæmpe misforståelse, at Novo Nordisk har taget et internationalt finanshus med ind i emissionskonsortiet. Aktierne kunne let være solgt af Danske Bank alene på det danske og nordiske marked," skriver ugebrevet, der frygter, at Morgan Stanley af sine store hedgefondkunder vil blive presset til at levere store poster af NNIT-aktier, så der ikke er meget tilbage til andre institutioner.
Det kan ifølge Økonomisk Ugebrev Formue give emissionen en skæv start.
"Private skal forvente at få en brøkdel af det, de bestiller, dog således at helt små poster får begrænset reduktion," skriver ugebrevet.
Ugebrevet vil være parate til at supplere op i NNIT, når de kortsigtede hedgefonde efter nogle dage vil hjemtage gevinster på antageligt 10-20 pct. eller mere.
NNIT: Private investorer jager Novo Nordisks børsbaby
