Jyske Bank har taget sin positive anbefaling af høreapparatproducenten William Demant Holding op til overvejelse efter periodemeddelelsen for tredje kvartal tirsdag. Det fremgår af en kommentar til opdateringen.

Periodemeddelelsen indeholdt som ventet en kommentar om, at William Demant formåede at overgå markedets vækst i tredje kvartal og dermed vinde markedsandele.

Når koncernen forventningerne?

Til gengæld fortalte selskabet ikke med hvor meget, og det kan ifølge Jyske Bank pege i retningen af, at William Demant kan få svært ved at nå egne forventninger til hele 2013, hvor selskabet forventer, at engrossalget af høreapparater vil overgå markedsvæksten med 3-5 pct.point i lokale valutaer.

"Vi havde dog håbet, at William Demant ville sætte lidt kulør på den organiske vækst i kvartalet og nævne, hvor meget det havde formået at overgå markedet. Det var dog ikke tilfældet, og William Demant gjorde os ikke mere fortrøstningsfulde med hensyn til dets evne til at leve op til årsprognosen, skriver Jyske Bank i kommentaren.

Udfordret i Nordeuropa

Samtidig bider banken mærke i en smule lavere vækst i detailforretningen i tredje kvartal, ligesom markederne i Norge, Danmark og Holland, der har været hårdt ramt af ændrede tilskudsordninger, fortsat var særdeles udfordrende i tredje kvartal.

"William Demant ser ikke synlige tegn på bedring i fjerde kvartal, og salgsforholdene på disse tre markeder forventes at have en negativ effekt på den organiske vækst på 170-200 mio. kr. i 2013. Det er skuffende for os, da vi havde forventet en flad omsætningsvækst i andet halvår 2013, skriver Jyske Bank.

Jyske Banks nuværende anbefaling af William Demant Holding er "køb", mens kursmålet lyder på 570 kr. Efter periodemeddelelsen for tredje kvartal vil banken dog reducere sine estimater, mens anbefalingen er kommet op til overvejelse, fremgår det.

William Demant-aktien falder med 0,1 pct. til 518 kr. onsdag eftermiddag.