Novo Nordisks leverer igen en meget stærk bundlinje, men toplinjen er mindre prangende, og da Novos rival Sanofi samtidig nedjusterer forventningerne til diabetessalget tre år frem, kan Novo-aktien komme lidt under pres torsdag morgen.

Det vurderer analytiker i Alm. Brand Markets Michael Friis Jørgensen over for Ritzau Finans.

Novo kom ud af tredje kvartal med en omsætning på 26,8 mia. kr. mod 22,2 mia. kr. i samme periode året før. Til sammenligning ventede analytikerne en omsætning på 27,1 mia. kr. ifølge estimater indsamlet af Ritzau Estimates. Bundlinjen steg dog mere end ventet til 8383 mio. kr. fra 6500 mio. kr. i tredje kvartal af 2014. Analytikerne havde her ventet et overskud på 8138 mio. kr.

"Omsætningen er ikke så prangende. Det skyldes egentlig udelukkende et lidt svagt salg af Novoseven, mens salget af de moderne insuliner ligger rimeligt på niveau med forventningerne. Faktisk ser vi et rimeligt stærkt salg af Levemir og Victoza, og salget af diabetesprodukter, der tidligere har været presset lidt, er egentlig godkendt," vurderer Michael Friis Jørgensen.

Han er desuden imponeret af Novos bundlinje, men ser alligevel risiko for, at aktien vil falde fra åbningen, efter en nedjustering fra rivalen Sanofi. Den franske medicinalkæmpe venter nu, at salget af diabetes-relaterede produkter vil falde 4-8 pct. på årsbasis i faste valutakurser frem mod 2018. I november sidste år ventede selskabet en flad udvikling.

"Der er pres på markedet, og det er klart, at Novo gør det godt. Men Sanofi sender et signal om hård konkurrence på diabetesmarkedet i de kommende år. Samtidig kan man ikke sige, at Novos vækst i 2015 og 2016 blæser os bagover. Så jeg tror, at det her kan få effekt," siger Michael Friis Jørgensen og uddyber:

"Så på trods af et regnskab, som lander nogenlunde som ventet, viser en rigtig stærk indtjening og er suppleret med forventninger fra i år og næste år, som er på niveau med markedets forventninger, så er mit bud for aktien, at den vil handle neutralt eller med en lille pil nedad fra morgenstunden."

 Presset Sanofi skærer i diabetes-forventningerne 3 år frem

 Levemir og Victoza driver pæn vækst hos Novo

 Novo forventer medium til høj vækst næste år

 Novos salg i Kina halter stadig bagefter