Ambus aktiekurs er steget 430 pct. de seneste tre år og handles nu til en ventet P/E for 2015 på 51,4. Når dette tal sættes i forhold til branchemedianen på 19,7 fremstår Ambu umiddelbart som en ekstremt overvurderet aktie.

Det skriver Økonomisk Ugebrev Formue, der også noterer sig, at kursstigningen er gået i stå.

"Ambu-aktien kan for øjeblikket købes til samme pris som for to måneder siden," oplyser ugebrevet, der dog af flere grunde ikke vil give en salgsanbefaling af aktien.

For det første er et ekstremt højt nøgletal ikke automatisk udtryk for en forkert værdiansættelse. Det udtrykker investorernes høje forventninger til den fremtidige vækst i selskabet, og den vækst kan være reel.

For det andet har andet kvartal været påvirket negativt af engangsomkostninger på 10 mio. kr.

For det tredje står Ambu betydeligt bedre i sammenligningen med konkurrenterne på et andet væsentligt nøgletal. Nemlig EV/EBITDA, som fortæller om forholdet mellem selskabets værdi for en eventuel køber sat i forhold til den kontante indtjening fra selskabets drift.

"Vi ser den ekstremt høje kortsigtede P/E-værdi som en konsekvens af at EV/EBITDA er for lav," skriver ugebrevet og tilføjer:

"Det ændrer ikke ved, at der på kort sigt - selv med korrektion for ekstraordinære omkostninger - er et misforhold mellem væksten og værdiansættelsen."

Ugebrevet konkluderer, at man derved får en situation, hvor Ambu for den kortsigtede investor er for dyr, men for en investor med en tidshorisont på 3-4 år stadig er interessant.

"En fortsættelse af det seneste kursfald på 6 pct. ned mod 160 kan åbne en god købsmulighed for både den kortsigtede og den langsigtede investor," slutter ugebrevet.

Ambu lukkede fredag i 188 kr.

 Ambu-CEO: Vi er presset på indtjeningen

 Ambu med afstand Nordens dyreste medtech-aktie

 Ugebrev: Ambu er en særdeles dyr aktie