Analytikere regner med bestået fedmeeksamen
Aktiemarkedet har allerede i høj grad indstillet sig på en positiv anbefaling og en efterfølgende godkendelse af Novo Nordisks nye fedmemedicin Saxenda på det amerikanske marked.
Det viser en rundspørge blandt 13 analytikere, som SME Direkt har gennemført for Ritzau Finans, inden et panel af eksperter under den amerikanske lægemiddelstyrelse, FDA, torsdag aften dansk tid tager stilling til, om de kan anbefale, at FDA giver Novos vægttabsmiddel markedsføringstilladelse i USA.
Begivenheden følges tæt af aktiemarkedet, da der hersker nogenlunde enighed om, at Saxenda kan blive en såkaldt blockbuster og nå et salg på over 1 mia. dollar årligt. Til gengæld kan en god bid af kurspotentialet ved et positivt resultat allerede være udtømt.
Siden FDA offentliggjorde orienteringsdokumenter for mødet tirsdag, er Novo-aktien allerede sprunget i vejret med 3 pct., så den onsdag kunne lukke i rekordkursen 264,96 kr. Torsdag formiddag ligger aktien i samme niveau.
"Jeg tror, at man på baggrund af orienteringsdokumenterne, som så meget godartede ud, og den stigning, som aktien har udvist, nok har taget forskud på en positiv afgørelse, siger senioranalytiker i Jyske Bank," Frank Hørning Andersen.
Han ser umiddelbart et yderligere kurspotentiale på et par pct. i tilfælde af, at eksperterne vender tommelen op.
Lave odds på positivt resultat
SME Direkts rundspørge blandt banker viser, at markedet i høj grad har indstillet sig på et positivt resultat. Hele ni af 13 analytikerne ser mindst 80 pct. sandsynlighed for et positivt resultat og den eftertragtede markedsføringstilladelse fra den amerikanske lægemiddelstyrelse. En analytiker er endda helt sikker i sin sag og sætter sandsynligheden til 100 pct., mens det mest skeptiske børshus anser sandsynligheden for 50 pct.
Et positivt udfald af mødet vil, ifølge Frank Hørning Andersen, derfor formentlig betyde, at sandsynlighederne for en godkendelse skal skrues lidt i vejret, så analytikerne indregner en lidt større del af de salgsestimater, de har for Saxenda, i deres modeller for beregningen af Novo-aktiens værdi.
Til gengæld tror han ikke, at analytikerne, blot fordi eksperterne vender tommelen op for Saxenda, vil ændre på de forventninger, de har til det fremtidige salg.
Netop salgsforventningerne blandt analytikerne er noget mere spredte. I gennemsnit venter 12 analytikere, der har indberettet tal til SME Direkt, at salget kan nå 11,1 mia. kr. om året, når det topper. Den mest positive analytiker ser et salgspotentiale på 18,3 mia. kr. i 2025, mens den mest pessimistiske kun venter et salg på 3,8 mia. kr. dog i 2020.
8 ud af 12 analytikere spår et topsalg på mindst 10 mia. kr. og hele 10 ud af 12 analytikere regner med , at salget mindst når 1 mia. dollar og dermed giver Saxenda status af blockbuster, der er medicinalverdenens betegnelse på en supersællert.
De store forventninger til Saxenda betyder, at Novo-aktien vil komme under stærkt pres, hvis mødet overrasker og ikke falder positivt ud.
"Jeg tror ikke, at der kommer en negativ anbefaling, jeg tror at worst case er, at der vil blive krævet flere studier. Men siger de, at de ikke kan anbefale Saxenda til fedme, så skal vi alle sammen sænke vores estimater til nul, og så kan vi godt se aktien falde 5-7 pct.," vurderer Frank Hørning Andersen.
Han modellerer et topsalg af Saxenda på 10 mia. kr. og værdisætter lægemidlet til 24 kr. per aktie, hvis sandsynligheden for, at midlet kommer på markedet, sættes til 100 pct.
Dette står i vejen for Novos fedmegodkendelse
Danske: Ekspertpanel vil vende tomlen op til fedmemiddel, men...
