Det skriver Økonomisk Ugebrev Formue, der ser værdien for Topotarget på seks måneders sigt stige til 6,33 kr. fra det nuværende niveau på 3,51 kr.

Ugebrevet vurderer, at der er 80 pct. sandsynlighed for PTCL-godkendelse i USA til august af Topotargets Beleodaq, som ventes at få et årligt peaksale på 600 mio. kr. Dermed er der også 80 pct. sandsynlighed for, at godkendelsesmilepælsbetalingen på 135 mio. kr. (25 mio. dollar) fra Spectrum til Topotarget udbetales. Derudover estimeres Topotarget at have en likvid beholdning ultimo 2014 på ca. 88 mio. kr.

For Bioalliance estimerer ugebrevet et kapitalforbrug på ca. 93 mio. kr. i 2014, hvilket uden yderligere kapitaltilførsel vil efterlade selskabet med minus 6 mio. kr. i kapital ultimo 2014.

Værdien i pipelinen

"Hele Bioalliances værdi skal derfor findes i pipelinen," konstateres det.

"Livatag er så absolut det vigtigste aktiv, og vi estimerer her 20 pct. sandsynlighed for succes med markedslancering i 2017 og et årligt topsalg på 6 mia. kr. Validive tillægger vi ligeledes 20 pct. sandsynlighed for succes med markedslancering i 2019, men blot med et årligt peaksale på 500 mio. kr.," skriver ugebrevet.

Med de forudsætninger når ugebrevet frem til en nutidsværdi for det fusionerede selskab på 2,675 mia. kr. Med ca. 31,3 mio. stk. aktier udestående efter fusionen giver det en værdi per aktie på 85,48 kr. (11,44 euro).

Topotargets nuværende ejerkreds kommer i henhold til fusionsaftalen til at eje 33,92 pct. af denne værdi, hvilket vil modsvare 907 mio. kr. På den baggrund beregner ugebrevet det nye kursmål for Topotarget og vurderer på den baggrund, at Topotarget-fusionen er værdiskabende ud fra et aktionærsynspunkt.

 Fransk direktør ser store muligheder i pipelinen

 Analytiker: Topotarget har brug for en pipeline

 Formand: Fusionen spreder risikoen

 ”Så er det egentlig bare det for mig”

 Topotarget fusionerer med fransk selskab