Prognosen for 2020 kommer i fokus, når Genmab kommer med årsregnskab onsdag efter børslukketid.

I forvejen har analytikerkorpset en ret så god ide om, hvordan fjerde kvartal forløb, da Genmabs partner Johnson & Johnson allerede i januar offentliggjorde salgstal for Genmabs væsentligste indtægtskilde, kræftmidlet Darzalex.

I fjerde kvartal solgte Johnson & Johnson Darzalex for 830 mio. dollar - eller 5,6 mia. kr. - hvilket er en vækst på 42 pct. over det seneste år.

Ifølge Sydbank betyder det, at Genmab kan se frem til en royaltyindtægt på omkring 1 mia. kr. for salget i fjerde kvartal. Dertil kommer blandt andet kendte milepælsbetalinger på 250 mio. dollar svarende til omkring 1680 mio. kr. samt omkostninger på estimeret 812 mio. kr. ifølge Sydbank.

Væsentligste ubekendte faktor er derfor Genmabs forventninger til 2020.

"Vi vurderer, at Genmab vil fremsætte en prognose om et markedssalg for Darzalex i niveauet 4100-4200 mio. dollar. Midtpunktet giver en royaltyindtægt for Darzalex på cirka 4550 mio. kr.," skriver Sydbanks medicinalanalytiker, Søren Løntoft Hansen, i en optakt.

Færre indtægter fra milepæle

Oven i kommer mindre bidrag fra partneren Novartis' salg af kræftmidlet Arzerra i kronisk lymfatisk leukæmi og fra øjenmidlet Tepezza i 2020.

Irske Horizon fik i januar markedsføringstilladelse til Tepezza i USA, og Genmab, der skabte molekylet for omkring to årtier siden, vil modtage midt-encifrede royalties af salget.

Milepælsindtægterne i 2020 vil ifølge Sydbank formentlig være mindre end i 2019

"Vi har indregnet milepæls-indtægter for samlet 700 mio. kr. i 2020. Desuden venter vi stigende omkostninger til specielt forskning og udvikling i 2020, hvilket afspejler den videre udvikling af Genmabs eksisterende pipeline-midler og nye kandidater i klinikken."

Samlet regner banken med et omkostningsniveau på 3600 mio. kr. i 2020 - omkring 30 pct. mere end sidste år.

Nettoresultatet for 2020 estimerer Sydbank til 1567 mio. kr. mod 2211 mio. kr. sidste år, hvor Genmab fik salgsmilepæle på i alt 250 mio. dollar, i forbindelse med at salget af Darzalex passerede 2,5 og 3 mia. dollar. At målet på 3 mia. dollar blev nået, selv om Johnson & Johnsons rapporterede et Darzalex-salg på 2998 mio. dollar i 2019, skyldes valutakursjusteringer.

Regnskabet offentliggøres den 19. februar efter børslukketid.

Darzalex solgte for lige under 3 mia. dollar i 2019 – men Genmab får milliardbetaling

J&J søger om udvidet anvendelse for Genmabs Darzalex

Analysehus sætter Arzerra og Rybelsus på liste over fremtidige storsællerter