Den danske industriproduktion steg pænt i oktober med 1,3 pct. sammenlignet med måneden forinden.

Og for en gangs skyld kan fremgangen ikke tilskrives medicinalindustrien.

”Stigningen ville have været større hvis det ikke havde været for et fald på 0,4 pct. i medicinproduktionen. Dermed fortsætter det noget lavere niveau af medicinproduktion, vi har set de seneste måneder,” skriver Las Olsen, der er cheføkonom hos Danske Bank.

Medicinproduktionen steg eller stort tidligere på året, men de sidste fire måneder har medicinproduktionen været 7,8 pct. lavere end i de forudgående fire måneder.

Det ser dermed ikke ud til, at faldet i medicinalproduktionen er vendt i fjerde kvartal, efter at netop en aftagende medicinalproduktion var med til at den danske økonomi skrumpede i tredje kvartal. Det er ifølge Las Olsen ”mystisk” og muligvis peger i retning af en revision af tallene.

”Det virker noget mystisk, at medicinproduktionen skulle have lagt sig permanent på et lavere niveau end i første del af året, når man tænker på, hvor godt det går i Novo Nordisk, og hvor meget der bliver investeret i ny produktion. Det kunne godt lugte af, at vi enten får en stor revision af tallene og dermed også af BNP, eller også, at der pludselig bliver registreret en kæmpe stigning, som vi før har set,” skriver Danske Banks cheføkonom.

Hos Dansk Erhverv vurderer cheføkonom Tore Stramer, at der formentlig er tale om udsving af teknisk karakter efter en periode med meget høj produktion.

Fraregnet medicinalsektoren steg den danske industriproduktion med 2,7 pct. i oktober.

Trods fremgang ser situationen ”næsten miserabel” ud, skriver Tore Stramer.

”Selv om oktober bød på en stigningen i produktionen eksklusive medicinalindustrien, så har pilen generelt peget tydeligt ned over det seneste godt halvandet år. Konkret er industriproduktionen eksklusive medicinalindustrien faldet med knap 13 pct. siden toppen i juni 2022. Det må betegnes som en meget svag udvikling, der i store træk ligner den udvikling vi ser i en række af vores nabolande.”

Hos Danske Bank er Las Olsen en smule mere optimistisk. Han vurderer, at tilbagegangen kan være ved at være overstået for den globale industri.

”Virksomhedernes investeringer i for eksempel maskiner har også været ramt af de store rentestigninger. Det er ikke fordi, det ligefrem går fremad på de områder nu, men måske skal det ikke gå så meget værre i det mindste,” skriver han.