Jyske Bank løfter kursmålet og forventningerne til salget af ALK Abellos tabletbaserede allergivacciner i USA. Det sker forud for et møde den 12. december, hvor uafhængige eksperter skal afgøre om ALK's tabletbaserede græsallergivaccine, Grazax, kan anbefales godkendt.

"Vi har kigget på vores estimater for de tabletbaserede vacciner i USA og vurderet, at vores peak sales estimater for Grazax og Ragweed er en smule for optimistiske, mens vores estimat for peak sales af Mitizax (mod husstøvmider, red) i USA er alt for konservativt. Vi har derfor justeret vores estimater og har netto opjusteret vores forventninger til omsætningen for tabletbaserede vacciner i USA samt forhøjet vores kursmål til 670 kr. fra 580," skriver senioranalytiker Frank Hørning Andersen i et notat.

Han estimerer, at ALK's amerikanske partner Merck vil formå at hente et samlet salg af tabletvaccinerne på 4,8 mia. kr. i 2021. Grazax ventes at bidrage med 1,3 mia. kr. i 2021, salget af tabletvaccinen mod Ragweedallergi ventes at udgøre 1,1 mia. kr., og salget af Mitizax mod husstøvmideallergi ventes at kunne nå 2,3 mia. kr.

Muligt pres

Mercks afregning til ALK vil foregå gennem tocifrede trinsvist stigende royalties, som estimeres at udgøre 15 pct. af salget i 2014 stigende til 20 pct. henover perioden, oplyser Frank Hørning Andersen over for Ritzau Finans.

Jyske Banks anbefaling af ALK-Abelló er "køb" men aktiekursen kan vise svaghedstegn omkring den 10. december, hvor den amerikanske lægemiddelstyrelse ventes at offentliggøre briefing-dokumenter op til ekspertmødet to dage senere.

"Vi forventer, at briefingdokumenter vil blive fremlagt den 10. december, hvilket kunne presse aktien en anelse, ligesom vi også tidligere har set det, da Novo Nordisk fremlagde briefingdokumenter på både Victoza og Tresiba. Vi anbefaler at købe ved enhver aktiekurssvaghed efter annonceringen af briefingdokumenterne," skriver Frank Hørning Andersen.