Den amerikanske kapitalfond Kerrisdale, der de seneste uger har gjort en ihærdig indsats for at tale Bavarian Nordic-aktien ned, har mindsket sin shortposition i biotekselskabet til 1,64 pct. fra 2,7 pct.

Det oplyser Finanstilsynet i en meddelelse.

Kerrisdale har blandt andet kaldt Bavarian Nordics prostatakræftmiddel, Prostvac, for overvurderet og har meldt ud, at aktien er overvurderet med omkring 70 pct.

Den amerikanske kapitalfond har haft en interesse i at tale negativt om aktien, da den har brugt et trecifret millionbeløb på at gå short i Bavarian Nordic-aktien.

Når man går short i en aktie betyder det, at man låner aktien, sælger den og så håber at kunne købe den tilbage senere til en lavere kurs. Derefter afleverer man igen aktien og scorer differencen minus et gebyr for at have lånt aktien.

Affødt kritik

Kerrisdale har ført en meget offensiv stil i sagen. Kapitalfonden har blandt andet kontaktet aktionærer, investorer og analytikere og fortalt, hvorfor den finder Bavarian Nordic overvurderet som investeringsobjekt. Den ageren har affødt kritik fra flere sider.

Den danske investeringsforening Fundamental Invest, der ejer omkring 1 pct. af aktierne i Bavarian Nordic, har blandt andet bedt Finanstilsynet om at holde godt og grundigt øje med kapitalfonden.

Foreningen mener, at Kerrisdale er gået over stregen i forhold til danske børsregler. Blandt andet ved at sprede misvisende information i markedet.

Ifølge stifter Michael Voss’ opfattelse har Kerrisdale udelukkende haft som formål at få Fundamental Invest til at ændre syn på Bavarian Nordic og sælge aktierne.

Højst overraskende

Han er højst overrasket over, at Kerrisdale nu har købt Bavarian-aktier og dermed mindsket sin shortposition.

"Jeg er overrasket over, at de tør. Hvis Kerrisdale har anbefalet hele verden at sælge Bavarian-aktier ned til kurs 110, og at aktien skal falde op imod 70 pct., og så går ud og køber til kurs 265 eller 275, så har jeg svært ved at finde andre ord end kursmanipulation," siger Michael Voss.

"Hvis der var en skygge af seriøsitet i det, Kerrisdale lavede, så ville de have lænet sig tilbage og ventet på, at der kom nye resultater, som understregede, at de havde ret i deres antagelser," siger han til Ritzau Finans.

Kan være kursmanipulation

Kerrisdale har i løbet af sagen offentliggjort en lang analyse af Bavarian Nordic, hvor kapitalfonden blandt andet redegør for, hvorfor den finder biotekselskabet overvurderet.

"Vi har til gode at finde ud af, hvor meget at det, der står i den analyse, som kan vise sig at være forkert og vildledende."

"Hvis der på de 52 sider er flere faktuelle fejl, hvor man direkte sender vildledende materiale for at få folk til at sælge, og så går ud og afdækker sin position langt inden, at kursen har nået det punkt, man har sat, så er det efter min mening kursmanipulation," siger han.

For frit spil

Michael Voss har tidligere taget kontakt til Finanstilsynet i sagen, og han mener, at det nu ville være på sin plads, at myndighederne reagerer.

"Jeg ville se det som meget positivt, hvis Kerrisdale får et problem med Finanstilsynet. Enten det danske, amerikanske eller britiske. For hvis det ikke sker, så er der frit spil for, hvad man kan spinne af historier på aktiemarkedet," mener han.

Han henviser til en sag med et par år på bagen med en redaktør fra magasinet Penge & Privatøkonomi. Redaktøren anbefalede læserne at købe aktier, han selv ejede, som en god, langsigtet investering, hvorefter han så efter en kursstigning solgte aktierne med gevinst. Det vekslede Højesteret til otte måneders fængsel.

"Det er efter min mening det samme, vi har set fra Kerrisdale. Bare med den forskel, at de har købt i stedet for at sælge," siger Michael Voss.

Ritzau Finans har forgæves forsøgt at få en kommentar fra Kerrisdale.

 Nye direktører og selvtillid hos Bavarian

 Solid fremgang hos Bavarian Nordic

 Bavarian-aktionær beder Finanstilsynet holde øje med hedgefond 

 Amerikansk hedgefond vil tvinge Bavarian Nordic i knæ