Regnskabet ventes at vise en lille nedgang i koncernens samlede omsætning som konsekvens af patentudløb i Europa på antidepressivet Cipralex og alzheimersmedicinen Ebixa. Til gengæld ventes salget af ny medicin, der gik frem med 40 pct. til 887 mio. kr. i første kvartal, at fortsætte vokseværket og næsten lukke hullet efter Cipralex og Ebixa.

Lundbecks koncernøkonomidirektør Anders Götzsche fremhævede efter første kvartal, at Lundbeck havde fremgang på alle de områder, som selskabet kan påvirke. Det gælder for alle de nye produkter, hvor seneste tilkomne er antidepressivet Brintellix, skizofrenimidlet Abilify Maintena samt alkoholbehandlingen Selincro. Hos Jyske Bank er analytiker Frank Hørning Andersen dog ikke specielt imponeret af salgsudviklingen for de tre midler.

"Optagelsen af Abilify Maintena sker langsomt, og vi forventer ikke, at dette ændrer sig i andet kvartal, men en mulig godkendelse i slutningen af året til akut brug kunne gøre, at optagelsen sker hurtigere. Lanceringen af Selincro har også skuffet, og vi tror ikke, at Lundbecks forventninger om et maksimalt salg på omkring 2,5 mia. kr. er realistiske," hedder det i en optakt til regnskabet.

Ikke den bedste start

Frank Hørning Andersen tror i stedet på et topsalg for Selincro på ca. 1,7 mia. kr., og peger på, at også salget af Brintellix kunne være kommet bedre fra start:

"Indtil nu har optagelsen været virkelig langsom og ikke været i stand til at nå den sammenlignelige udrulning af Viibryd (konkurrerende antidepressiv fra Forest Labs, red.), hvilket indikerer, at det vil tage længere tid at nå det maksimale salg. Vi forudser et salg af Brintellix i 2014 på 230 mio. kr. mod 310 mio. kr. for Viibryd i udrulningsåret," skriver Jyske Bank-analytikeren.

Konsensus baseret på medianen blandt ni analytikere, som SME Direkt har talt med for Ritzau Finans, er et salg af Brintellix på 250 mio. kr. for hele 2014. I andet kvartal ventes en omsætning på 35 mio. kr. Den samlede toplinje vil formentlig falde marginalt til 3520 mio. kr. fra 3536 mio. kr., som konsekvens af en tilbagegang i salget af Cipralex til 1460 mio. kr. fra 1511 mio. kr. samt et styrtdyk i Ebixas salg til 303 mio. kr. fra 559 mio. kr.

Omvendt vil bundlinjen være vendt til et plus på 230 mio. kr. fra et minus på 502 mio. kr. i andet kvartal sidste år, hvor store ekstraordinære poster, heriblandt en konkurrencebøde på 700 mio. kr. fra EU belastede resultatet.

Muligt tab

I forhold til Lundbecks forventninger til 2014 kan der på sigt komme en nedskrivning på udviklingsprogrammet for Desmoteplase. Efter skuffende resultater i slutningen af juni i det første af to fase 3-studier med midlet til behandling af slagtilfælde, gennemføres nu en evaluering af programmet.

"Hvis konklusionen af evalueringen er negativ, vil en nedskrivning på 330 mio. kr. blive indregnet som R&D-omkostninger, som kommunikeret tidligere i år," oplyste Lundbeck i juni.

Den foreløbige forventning er et driftsresultat EBIT på 0-0,5 mia. kr. inklusive udgifter på omkring 500 mio. kr. til den amerikanske lancering af det nyligt tilkøbte lægemiddel Northera. Midlet, der er eneste godkendte behandling af den sjældne neurologiske sygdom NOH, eller neurogen ortostatisk hypotension, vil ifølge Lundbeck at kunne nå en omsætning på over 2 mia. kr. i 2020.

Lundbecks 2014-forventning til det underliggende driftsresultat på 0,9-1,4 mia. kr., regner analytikerne med vil blive indfriet, men i den lave ende. Deres estimat ligger på 1005 mio. kr.

Tabel over analytikernes forventninger til Lundbecks regnskab for andet kvartal af 2014:

#

Mio kr. Q2 14(e) Q2 13 FY 14(e) FY 13

­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­-

Omsætning 3520 3536 13.456 15.258

- Cipralex & Lexapro i Japan 1460 1511 4868 5933

- Ebixa 303 559 1133 2096

- Azilect 363 339 1510 1392

- Xenazine 391 372 1570 1420

EBITDA 598 10 1368 2861

EBIT 402 -506 347 1599

Resultat før skat 384 -550 275 1472

Nettoresultat 230 -502 146 855

­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­-

#

(e) = median estimat er indsamlet af SME Direkt for Ritzau Finans forud for regnskabet blandt op til ni analytikere. Af de analytikere har to en købsanbefaling af Lundbeck-aktien, to anbefaler "hold" eller "neutral", mens fem anbefaler at sælge.

Regnskabet offentliggøres torsdag den 7. august inden klokken 8.00.

 Lundbeck-dir: Meget, meget ærgerlig besked

 Danske: Salg af nyt Lundbeck-antidepressiv skuffer

 Lundbeck gennemfører milliardopkøb i USA