Analytiker: ALK-forventninger trækker ned
Onsdagens regnskab fra Alk-Abelló er overordnet som ventet, men både forventningerne til 2014 og suspenderingen af 2015-forventningerne er til den svage side. Markedet burde dog være advaret, og derfor bliver reaktionen nok begrænset, siger analytiker Michael Friis-Jørgensen fra Alm. Brand Markets til Ritzau Finans.
"Regnskabet er stort set som ventet, og omsætningen er præcis som ventet," siger Michael Friis-Jørgensen.
Alk-Abelló kom ud af fjerde kvartal med en omsætning på 593 mio. kr. og et EBITDA-resultat før særlige poster på 110 mio. kr. Forventningerne lå ifølge estimater indsamlet af SME Direkt for Ritzau Finans på henholdsvis 594 og 93 mio. kr. fordelt på de to poster.
Analytikeren mener, at ALK's forventninger til 2014 efterlader et stort spillerum alt efter, hvordan ALK's milepælsbetalinger arter sig. ALK venter således et EBITDA-resultat før særlige poster på mellem 225 og 400 mio. kr.
"I næste års guidance er der et stort rum alt efter, hvordan royalty-betalingerne arter sig, men det var nok egentlig forventet. Lykkes alt for dem, så når de resultaterne, men hvis alt ikke lykkes, så gør de ikke," siger Michael Friis-Jørgensen, der dog også noterer, at forventningerne fra ALK selv ligger et stykke under end markedets forventninger.
Før regnskabet lød markedets forventninger til 2014 på en omsætning på 2477 mio. kr. og et EBITDA-resultat før særlige poster på 425 mio. kr.
Michael Friis-Jørgensen opfatter det også som værende negativt, at ALK har suspenderet selskabets 2015-mål om en omsætning på 3 mia. kr. og en EBITDA-margin på 25 pct.
"Vi havde jo regnet med, at det kunne blive en negativ katalysator, men ikke regnet med, at den kom nu. Men det er jo en suspendering, og vi ser det som om det bliver sænket. Det er en lille reminder for markedet, der har købt tungt ind i det her amerikanske eventyr," siger Michael Friis-Jørgensen.
Han mener dog ikke, at markedets reaktion på nyheden vil blive stor, da aktien først og fremmest handler på de langsigtede forventninger til det amerikanske marked.
Allergikoncern rammer forventninger 2013
