Mens de amerikanske aktier set under ét er kommet skidt fra start i 2014, buldrer biotek fortsat derudad. MedWatch har bedt senior porteføljemanager  Claus Henrik Johansen, Danske Capital, kommentere udviklingen inden for de amerikaske biotekaktier.

Hvordan vurderer du, at årets første måned er gået i forhold til de internationale biotekaktier målt på kursudvikling – hvorfor? Er du overrasket?

"Indekset Amex Biotechnology Index er oppe med ca. 11 pct. i januar, hvilket ikke er specielt overraskende. Der er generelt interesse i biotek og i deres pipelines, og JP Morgans konference i San Francisco i midten af januar  bringer altid fokus på sektoren. Her samler 10.000-11.000 investorer sig, mange holder møder med selskaber på hoteller. Mange investorer tager derover for at få den første pejling af, hvad vej det går. "

Hvor sårbare er biotek-aktier i usikre tider – som for eksempel usikkerhed om vækst i Kina og Argentina?

"Det er klart, at biotek er i den relativt mere risikable ende af risikobarometret, og al usikkerhed, uanset hvor den kommer fra, rammer aktier, der rummer mere risiko."

Negativ overraskelse

Hvad kan man læse af de første regnskaber – fra selskaber som Biogen og Amgen?

"Regnskaberne er mere eller mindre non-events.  Amgens regnskab er som sådan en non-event. Men her er fokus på Kyprolis, som nu er tredjelinjebehandling mod knoglemarvskræft. Studier, kaldet FOCUS and ASPIRE, i år kan rykke den frem i andenlinjebehandling. Også et andet produkt er i fokus, nemlig Evolocumab mod for høj kolesterol, og her forventer selskabet at indsende registreringsansøgning i 2014.

Biogens regnskab var en lidt en negativ overraskelse på grund af den lidt højere skattesats end forventet. I Biogen er der fokus på det orale lægemiddel mod multipel sklerose (MS), Tecfidera, der viser fremgang. Men markedet fokuserer nu på konkurrence fra Copaxone fra Teva Pharmaceuticals. Det er en ny længerevirkende version af sklerosemedicinen. Den nye version af lægemidlet vil være en 40 mg. dosis, som skal tages tre gange om ugen, frem for den nuværende 20 mg. dosis, som injiceres dagligt."

Behandling til 464.000 kr.

Hvordan vurderer du lanceringen af Sovaldi – nogle mener, at behandlingen er for dyr i forhold til de pressede sundhedsbudgetter?

"Lanceringen af Sovaldi går suverænt godt. Nogle mener, at behandlingen er højt prissat, andre er af en anden opfattelse. Det koster 84.000 dollar (464.000 kr.) for en 12-ugers behandling, men så er man kureret. Men den pris skal ses i sammenligning med, hvad de livslange omkostninger af langvarige skader på leveren er, samt evt. omkostninger forbundet med en lever-transplantation."

Claus Henrik Johansen peger selv på en anden international aktie, der stikker ud:

"Illumina - aktien er virkelig spændende, fordi vi nu har nået $1.000 for at kortlægge et menneskes DNA - det er en milepæl i historien. Det kostede 3 mia. dollar at kortlægge det første dna, og det tog 13 år fra 1990 til 2003. 1000 dollars er derfor en milepæl, og det er klart, at man inden for den videnskabelige verden og inden for medicinalindustrien vil have råd til at finde ud af, hvordan gener påvirker en sygdom i et enkelt individ, og det vil helt klart hjælpe industrien til at udvikle lægemidler og terapier mere målrettet. Den nyhed, på JP Morgan-konferencen, tog markedet med storm.

Et eksempel: Lad os sige du kører et fase tre studie og kan se, at de og de patienter responderer, så kører man en DNA profil på dem og finder ud af, om de har noget til fælles."

Danske: Gennembrud driver biotekaktier

MedWatch-indeks: Året løbet godt fra start