Analytiker: Udramatisk Lundbeck-regnskab med fin vækst for nøgleprodukter
Lundbecks regnskab er i store træk som ventet og relativt udramatisk, vurderer Sydbank, der dog hæfter sig ved, at væksten i salget af nøgleprodukterne er accelereret.
Desuden fastholder Lundbeck forventningerne om et driftsresultat på 2-2,3 mia. kr., selv om der nu indregnes restruktureringsomkostninger på 100-200 mio. kr. til en nedlukning i Indien og justeringer i USA.
"Min konklusion er, at det er et regnskab, der i store træk er som ventet. Omsætningen er godt nok lidt lavere end estimeret, men det positive i den forbindelse er, at nøgleprodukterne vokser solidt," siger senioranalytiker Søren Løntoft Hansen til Marketwire.
Han peger på, at salget af nøgleprodukterne steg med hele 26 pct. i lokal valuta i tredje kvartal. Til sammenligning var væksten i andet kvartal på 19 pct., mens salget i første kvartal blot steg 9 pct.
"Dermed er væksten accelereret for de her nøgleprodukter både i forhold til andet og første kvartal, men i særdeleshed også i forhold til slutningen af 2020, hvor man var negativt påvirket af covid-19, og det faktum, at færre patienter kom til lægen og kom i behandling. Så det positive er nøgleprodukterne," vurderer Sydbank-analytikeren.
Ældre produkter skuffer
Lundbecks aldrende produkter skuffer derimod salgsmæssigt, men her påvirker rabatjusteringer i kvartalet negativt med omkring 10 mio. dollar, eller 64 mio. kr.
"Så korrigerer man for det, så er den samlede omsætning i store træk som ventet, mens indtjeningen er en smule bedre end forudset. Desuden fastholder Lundbeck forventningerne, selv om de indregner 100-200 mio. kr. i restruktureringsomkostninger," siger han.
"Så det er et relativt udramatisk regnskab, hvor pilen peger i den rigtige retning for nøgleprodukterne," opsummerer Søren Løntoft Hansen.
Alligevel falder Lundbeck 1,3 pct. til 177,17 kr., men det sker også i et marked, der generelt er præget af tilbagegang.
Desuden ændrer regnskabet næppe på, at analytikere ser væksten i Lundbeck klinge af efter 2024.
"Det er ikke nogen hemmelighed, at Lundbeck har en lidt tynd pipeline i den sene fase, og der vil være investorer, der stadig er nervøse for det langsigtede vækstfundament," konstaterer Søren Løntoft Hansen.
Lundbeck om udviklingen i trykket amerikansk marked: Lægerne stiller igen flere diagnoser
Nyt forsøg med Genmab-antistof er symptomatisk for Deborah Dunsires Lundbeck
