GN’s headsetforretning har fortsat store udfordringer med et vanskeligt marked og et mudret makroøkonomisk billede, der får virksomhederne til at holde tilbage med investeringerne.

Og det vil igen også være i fokus i forbindelse med fredagens regnskab for tredje kvartal, hvor investorerne også igen vil spidse ører og lytte efter eventuelle nye meldinger om udviklingen i selskabets kapitalplan og sammenlægningen af de to primære divisioner til ét selskab.

”Alle øjne vil være rettet mod eksekveringen af kapitalplanen og kommentarer om ’One GN-strategien’,” skriver Nordea i en optakt til regnskabet.

”Vi laver store nedskæringer i vores estimater på mellemlang sigt for GN Audio på grund af de svage forventninger fra peers og øget konkurrence,” fortsætter banken.

GN rapporterer fortsat regnskabstal for de to nu tidligere divisioner - GN Hearing og GN Audio - resten af 2023, fordi de finansielle forventninger er knyttet til dem.

Bedring i væksten trukket af høreapparater

Skæver man til tredje kvartal isoleret set, er der endnu en gang udsigt til stærk vækst for høreapparatforretningen, mens modvinden omvendt fortsætter for GN Audio.

Konsensus indsamlet af GN selv peger på en organisk vækst hos GN Hearing på 13,4 pct. i tredje kvartal mod nulvækst i den tilsvarende periode sidste år.

For GN Audio venter analytikerne samlet set en organisk vækst på minus 9,8 pct. mod minus 2 pct. i tredje kvartal 2022.

Samlet giver det konsensus om en vækst for GN på minus 2,1 pct. mod en negativ vækst på 1 pct. i tredje kvartal sidste år.

Men her er Nordea lidt mere optimistisk.

”Vi er lidt mere optimistiske omkring den organiske vækst i tredje kvartal end selskabets indsamlede konsensus. Vi er dog en smule under konsensus i forhold til det justerede driftsresultat (EBITA) for hele selskabet, og vi venter også en negativ overraskelse i finansposterne, hvilket gør, at vi er 16 pct. under konsensus på nettoresultatet,” skriver Nordea.

Banken venter også, at der igen kan blive tale om en justering af forventningerne.

”Hvis vores estimater holder, venter vi en opjustering af forventningerne i GN Hearing, men en indsnævring i nedadgående retning i GN Audios forventninger,” skriver Nordea.