En fortegningsemission med et mål om at rejse 7 mia. kr. og et regnskab til den trælse side får investorerne til at flygte fra høreselskabet GN torsdag morgen.

Ved børsens åbning falder aktien med hele 20 pct., efter at have været i forlænget åbningsauktion. 

Manøvren om at rejse 7 mia. kr. på børsen er ikke gratis for eksisterende aktionærer. Ifølge finanshuset Jeffries vil aktieudvandingseffekten være omkring 28 pct., lyder det i en kommentar. Derfor er det ikke overraskende, at investorerne vil ud allerede nu. 

GN er hårdt tynget af gæld, og det er netop årsagen til emissionen. 

Koncernen vurderer, at dens kapitalstruktur efter kapitalindsprøjtningen vil opfylde målet om, at den netto rentebærende gæld skal ligge i intervallet en-to gange driftsindtjeningen målt på ebitda.

Samlet regnskab til den træge side

GN kom samtidig med årsregnskab torsdag morgen, og det var lidt af en blandet omgang. 

Mens Hearing-forretningen i fjerde kvartal tog markedsandele og voksede betydeligt, så tog Audio-delen et skrald, hvilket efterlod det samlede billede af regnskabet negativt. Salget af hovedtelefoner i Audio skrumpede 7 pct. i 2022. 

GN har lige nu en nettorentebærende gæld på 15 mia. kr. Den nye kapitalstruktur med fortegningsemissionen skal først godkendes på selskabets generalforsamling d. 15. marts.