Det er coronapandemien, der fortsat påvirker antallet af operationer, mens flaskehalse i logistikkæderne også har ramt selskabet.

Ambu regner derfor nu med at realisere en organisk vækst i 2020/21 på omkring 17 pct. mod førhen 17-20 pct. Driftsmarginen, EBIT, ses samtidig blive på omkring 10 pct. mod tidligere 11-12 pct.

"Den nuværende aktiekurs indregner efter vores vurdering fortsat nogle særdeles positive indtjeningsscenarier. Vi udelukker ikke, at Ambu kan indfri indtjeningsscenarierne, men usikkerheden om vækstpotentialet inden for de nye endoskopi-områder er fortsat høj, ligesom usikkerhed om omkostningerne til at realisere vækstperspektiverne maner til forsigtighed," skriver Søren Løntoft Hansen.

Han fremhæver, at det er positivt, at Ambu hæver forventningerne til salget af endoskoper til mere end 1,4 mio. stk. for helåret i forretningsdelen Visualisation. Omvendt er det et antal, som både markedet og Sydbank allerede har indregnet, lyder det fra analytikerne.

"Dermed kan udviklingen i "Visualisation" næppe kompensere for skuffelsen i specielt kerneforretningen. Vi forventer – på linje med Ambu – at udfordringerne i tredje kvartal bør være af mere kortsigtet karakter og dermed ikke vil have indflydelse på de langsigtede vækstperspektiver," tilføjer han.

Ambu-aktien koster aktuelt 203,50 kr.