Genmabs helt store indtægtskilde, kræftmidlet Darzalex, ventes igen i år at levere en stor fremgang i salget - og dermed regner det danske selskab også med at løfte indtægterne fra midlet, der markedsføres og sælges af Janssen, som er ejet af amerikanske Johnson & Johnson.

Og selv om Genmabs egne forventninger til royalty-indtægterne fra Darzalex for 2017 umiddelbart ligger en smule under markedets forventninger, er der tale om et positivt udspil fra biotekselskabet, vurderer Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker hos Sydbank.

"Det er opløftende at se Genmab turde melde relativt optimistisk ud i forhold til markedssalget af Darzalex i 2017. Det afspejler, at man forventer, at salget vil stige tiltagende hen over månederne gennem året," siger han til Ritzau Finans i kølvandet af årsregnskabet for 2016.

"Genmab smider forsigtigheden fra 2016 en anelse over bord i forbindelse med de her forventninger. Det giver jo også en rigtig god royalty-indtægt og betyder, at kvaliteten af indtægterne bliver bedre i 2017," fortsætter senioranalytikeren.

Han henviser til, at Genmab havde svært ved at ramme temperaturen på, hvor meget salget af Darzalex ville stige i 2016, hvorfor selskabet flere gange opjusterede forventningerne.

Venter positiv reaktion

Genmab venter et salg af Darzalex på 1100-1300 mio. dollar i 2017, hvilket skal give det danske selskab royalty-indtægter på 930-1100 mio. kr.

Analytikerne havde ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News ventet royalty-indtægter på 1170 mio. kr. i 2017, og dermed falder forventningerne lidt efter markedets.

Men det behøver ikke at betyde, at Genmab-aktien skal falde torsdag morgen - blandt andet på grund af usikkerheden omkring stigningerne i salget. Flere opjusteringer gennem 2016 kan således betyde, at forventningerne let kan blive opfattet som værende lidt konservative.

"Jeg tror ikke, at markedet vil tage det som en skuffelse, at prognosen måske ligger en anelse under markedsforventningerne. Genmab er relativt optimistisk og tager ikke bare udgangspunkt i salget på de 200 mio. dollar fra fjerde kvartal, ganger op med fire og lægger lidt til. Det vil markedet faktisk se positivt på, tror jeg," siger Søren Løntoft Hansen.

"Det afspejler også lidt mere realistiske forventninger - måske lidt i modsætning til det, vi har set tidligere," fortsætter han.

Fjerde kvartal som ventet

Senioranalytikeren fra Sydbank peger desuden på, at resultaterne for fjerde kvartal sidste år - og hele 2016 - ikke var den store overraskelse. Blandt andet også fordi Genmab opjusterede så sent som den 6. februar.

"Genmab rammer inden for rammerne, i forhold til det der blev annonceret i begyndelsen af februar. Udviklingen i fjerde kvartal kommer ikke som den helt store overraskelse," siger Søren Løntoft Hansen.

Han peger dog på, at driftsresultatet faktisk var i den høje ende af den opjusterede prognose med et overskud på 1053 mio. kr. Genmab havde selv sigtet efter 1015-1065 mio. kr.

Og det hænger sammen med, at Genmab har været lidt bedre end forudset til at spare på udgifterne i de sidste tre måneder af sidste år.

"Driftsindtægterne var en anelse bedre end ventet i fjerde kvartal drevet af lidt lavere omkostninger end ventet," siger Søren Løntoft Hansen.

Genmab runder milliard-milepæl i 2017 - og mere til

Sydbank: Darzalex-salget starter rigtig flot i 2017

Genmab-analytiker: Alle øjne er rettet mod Darzalex-salget i 2017