2016 blev kursmæssigt et særdeles vanskeligt år for store dele af den danske medicinalsektor - illustreret ved et samlet fald i Copenhagen Lifescience-indekset på 23,1 pct.

Det skriver Økonomisk Ugebrev Formue, der dog fremhæver, at en vigtig del af årsagen skal findes i, at giganten Novo Nordisk vejer særdeles tungt i dette indeks, og den aktie faldt godt 36 pct. i 2016.

Aktieugebrevet ser dog gode muligheder for bedre tider for medicinalsektoren i år og udpeger Genmab, Novo Nordisk og Zealand Pharma som ventede kursvindere - og ALK-Abelló, Onxeo og Veloxis Pharmaceutical som ventede kurstabere.

Genmab - Darzalex er en game changer

"Vi har valgt at satse på Genmab som årets vinderaktie i 2017. Det gør vi ud fra en forventning om, at knoglemarvsmedicinen Darzalex vil fortsætte med at overraske positivt i det kommende år, dels hvad angår salg, og dels hvad angår tilvejebringelse af nye kliniske data, som kan udvide Darzalex' anvendelse til andre kræftformer," skriver ugebrevet, der karakteriserer Darzalex som "en regulær game changer for behandlingen af knoglemarvskræft."

Zealand Pharma - fuld fart på kombinationsprodukt

Zealand Pharma er også en ventet vinderaktie i år.

"Selskabet har for nylig fået diabetes type 2-kombinationsbehandlingen Soliqua godkendt i USA, og i løbet af de kommende dage vil en godkendelse også falde i Europa," påpeger ugebrevet, der vurderer, at salget af Soliqua over det kommende års tid vil kunne overraske markedet positivt.

Ugebrevet venter, at den globale partner - franske Sanofi, der i øvrigt har de kommercielle rettigheder til Soliqua - sandsynligvis vil sætte alle sejl ind for at sælge medikamentet, da selskabets storsælgende basalinsulin Lantus er løbet af patent.

Derfor ventes royalties til Zealand Pharma på omkring 100 mio. kr. i 2017. Og dertil kommer royalties fra salget af GLP-1-midlet Lyxumia, som ligeledes er ved at blive lanceret i USA.

Vigtigst for ugebrevets positive vurdering er dog, at Zealand Pharma i første halvår står foran afrapportering af data fra hele tre fase 2-programmer.

Novo Nordisk i stærkt comeback

Novo Nordisk er ugebrevets tredje vinderaktier.

Ugebrevet vurderer, at aktien vil få et stærkt comeback i år på baggrund "af alt for store kurssmæk i 2016 i forhold til de langsigtede vækstudsigter".

"Aktien handles netop nu til cirka 15 gange vores ventede indtjening i 2017, hvorved Novo Nordisk værdiansættes til niveauer tilbage fra 2009, hvor finanskrisen toppede, og de generelle aktiemarkeder bundede ud," anfører ugebrevet.

Som kurstriggere peger ugebrevet på en godkendelse i andet halvår af GLP-1-analogen Semaglutid samt en fortsat vækst for basalinsulinen Tresiba.

"Så trods pres på det amerikanske marked tror vi, at Novo Nordisk vil kunne udvise fornuftige, men encifrede, vækstrater også i de kommende år," konkluderer ugebrevet.

ALK, Onxeo og Veloxis kurstabere

Blandt de mulige værst præsterende medicinalaktier i 2017 peger ugebrevet på ALK-Abelló, Onxeo og Veloxis Pharmaceuticals.

ALK-Abelló står foran investeringer i USA, i forbindelse med at man har fået de kommercielle rettigheder til porteføljen af immunmodulerende allergitabletter retur fra Merck. Desuden venter ugebrevet, at konkurrencen i Europa fra franske Stallergenes vil intensiveres ovenpå et lukrativt 2016.

For Onxeo ser ugebrevet stor risiko for at fase 3-studiet i leverkræft med Livatag vil fejle. Data ventes i 2017, og risikoen for kursfald er derfor betydelig.

For Veloxis har salgsudviklingen for Envarsus skuffet, og ugebrevet anser det ikke for realistisk, at selskabet vil kunne nå sit mål om pengestrømme i balance i 2017. Dermed kan en ny kapitalrejsning vise sig nødvendig, hvilket kan presse aktiekursen.

Medicinalaktier i politisk limbo

JP Morgan både sænker og hæver anbefaling for dansk life science-selskaber 

Danske Bank: Medicinalaktier kan få comeback i 2017