De seneste kliniske data fra Genmab indikerer, at guldægget Darzalex er endnu stærkere end de allerede meget store forventninger.

Det får nu Økonomisk Ugebrev Formue til at opjustere sine salgsestimater yderligere både for 2016 og på lang sigt.

"Vi havde sat sandsynligheden for positive data i to Darzalex-studier - Castor og Pollux - til 95 pct., så vi er ikke overraskede over positive udfald i studierne," skriver ugebrevet, der til gengæld er "særdeles positivt" overraskede over de lave Hazard Ratios, som er nærmest "ubegribeligt lave".

På baggrund af de data, som ugebrevet kalder overbevisende, venter Janssen at indsende ansøgning om markedsgodkendelse i både USA og EU, hvilket ventes at ske i løbet af 2016 og med ventet godkendelse i 2017.

"Dermed vil Darzalex være godkendt både som andenlinje-behandling og tredjelinje-behandling inden for et års tid," vurderer ugebrevet.

Topsalgsestimat for Darzalex løftes

Genmabs regnskab for for første kvartal 2016 viste en omsætning på 170 mio. kr., hvilket er en tilbagegang på cirka 40 pct. i forhold til første kvartal 2015.

"Tilbagegangen skyldes dog alene en ikke-likviditetspåvirkende indtægt på 176 mio. kr. i første kvartal 2015 relateret til tilbageføringen af udviklingsomkostninger for Arzerra i forbindelse med, at Novartis overtog rettighederne fra GSK," oplyser ugebrevet.

Ugebrevet fremhæver, at ser man bort fra det, var der tale om ganske pæn omsætningsfremgang.

"Særligt interessant er det, at royalties fra Darzalex-salget i USA ramte hele 83 mio. kr., svarende til cirka 12 pct. af Janssens samlede Darzalex-salg på 101,9 mio. dollar," fremhæver ugebrevet.

Genmab venter Darzalex-royalties på 300-350 mio. kr. mod tidligere 200-250 mio. kr. efter en opjustering, men ugebrevet tror på mere.

"Vi tror, at royalties for Darzalex vil ende i nærheden af 500 mio. kr. i 2016 og dermed betydeligt over Genmabs nye estimater," skriver ugebrevet, der også løfter skønnet for topsalg af Darzalex fra 5 mia. dollar til 7,5 mia. dollar, svarende til et årligt topsalg på cirka 50 mia. kr.

Meget attraktiv investeringscase

"Alt i alt er Genmab som investeringscase fortsat meget attraktiv, og vi er på ingen måde afskrækket af den nuværende børsværdi på cirka 72 mia. kr., da pipelinens værdi er enorm og med relativ lav risiko knyttet til den," konkluderes det.

Derfor sættes anbefalingen fortsat til "køb", mens kursmålet løftes til 2000 kr. per aktie på et års sigt fra 1600 kr.

Genmab lukkede fredag i 1241 kr. efter en stigning på 0,9 pct.

 Genmabs sklerosehåb tager stort skridt

 Tidligere Genmab-top sammen i nyt biotekselskab 

 Europæisk salg udløser trecifret millionbeløb til Genmab