Novo Nordisk er kommet hæderligt ud af 1. halvår 2014, som på forhånd tegnede særdeles vanskeligt. Der er udsigt til noget større vækstrater i andet halvår og samtidig ventes nu delresultater fra det vigtige kardivaskulære sikkerhedsstudie med Tresiba allerede omkring årsskiftet.

Det konstaterer Økonomisk Ugebrev Formue.

Ugebrevet har sat et kursmål på aktien til 292 kr. mod en børskurs fredag på 249,30 kr. Ugebrevet har store forventninger til de data for tresiba, som nu er blevet fremrykket.

Ugebrevet vurderer efter at have studeret de allerede freliggende data, at "Tresiba ikke rummer signifikante hjertekarrisici i forhold til konkurrerende basal-insuliner herunder særligt Sanofis Lantus, som anvendes som aktiv komparator i Devote- studiet".

"Vi opererer derfor med 90 pct. sandsynlighed for positivt udfald af delanalysen ved årsskiftet, og vi fastholder et globalt peak sale på 15 mia. kr. for Tresiba, skriver ugebrevet.

Ugebrevet ser grundlag for højere P/E i Novo Nordisk med basis i , at en stor del af Novo Nordisks vækst i de kommende år er baseret på´ godkendelse af Tresiba i USA.

"Falder Devote-studiet positivt ud betyder det, at Novo Nordisk aktien i 2015 skal handles med en betydelig højere P/E end de nuværende ca. 25, vurderer ugebrevet, der oplyser, at op mod forventningen om godkendelse af Tresiba i USA i efteråret 2012 handledes Novo Nordisk aktien til en P/E på 27-28, hvilket også ventes at blive tilfældet nu.

Desuden påpeges, at halvårsregnskabet var betydeligt bedre, end ugebrevet havde forventet/frygtet.

"Samtidig vurderer vi, at ledelsens outlook for hele 2014 er noget konservativt, specielt på driftsudgiftssiden, skriver ugebrevet, der venter en omsætningsvækst på 6,0 pct. til 89,3 mia. kr., en vækst i driftsresultatet på 8,3 pct. til 34,1 mia. kr. og et resultat efter skat på 27,1 mia. kr. modsvarende en vækst på 7,6 pct.

Novo Nordisks egen forventning er en salgsvækst på 4-7 pct. i kroner og en fremgang i resultatet af primær drift på 5 pct.