Bavarian Nordic vil onsdag løfte sløret for årets første tre måneder, hvor analytikere og investorer vanen tro vil se efter, hvor mange vaccineordrer på storsællerten mod kopper, der er indløbet.

Dem har Bavarian Nordic dog også for vane løbende at informere markedet om, så derfor vil blikket i lige så høj grad være rettet mod porteføljen af rejsevacciner, der blev udvidet med opkøb sidste år. 

Hertil vil de se efter nyt om vaccinekandidaten mod chikungunya-feber, som selskabet købte sidste år. Vaccinen er den eneste af de tre kandidater, som selskabet i løbet af 2023 offentliggjorde afgørende data for, der fortsat satses på. 

Vaccinekandidaten blev overtaget sammen med en portefølje af rejsevacciner, og skal man tro meldingerne på kapitalmarkedsdagen afholdt i februar i år, har selskabet flere opkøb i kikkerten. 

”Vi ser flere aktiver, der ville ligge bedre i vores hænder,” lød det fra topchef Paul Chaplin.

Netop satset på den kommercielle del frem for mere forskning kan være en håndsrækning til investorerne, mener Jefferies i en analyse udgivet i april. 

Her lød det også, at selskabet som enkeltstående vaccineaktie er undervurderet, nu hvor fokus er at maksimere potentialet i selskabets kommercielle portefølje frem for forskning. 

Jefferies ser også mulighed for, at Bavarian Nordic kan få yderligere medvind fra efterspørgslen på vaccineproducentens koppevaccine Jynneos mod mpox – tidligere kendt som abekopper. 

”Vi forstår, at der har været nogle forhandlinger uden for USA om lagerbeholdninger i fremtiden, særligt Frankrig og Kina, men indtil yderligere kontrakter er indgået, er situationen uden for USA i høj grad fortsat en markant opadgående mulighed for estimaterne,” skriver Peter Welford, der er chefaktieanalytiker i Jefferies, i analysen. 

Alt i alt er det præcise antal ordrer dog mindre afgørende i det enkelte kvartal, da de typisk falder i klumper, og derfor kan de afvige stort mellem kvartalerne. 

Det mest afgørende er derfor, hvordan Bavarian Nordic lander for hele året.

Vaccineselskabet sigter aktuelt efter en omsætning på omkring 5-5,3 mia. kr. for hele året samt et driftsresultat, EBITDA, i niveauet 1,1-1,35 mia. kr. 

Analytikerne har forud for regnskabet spået en omsætning på 5,26 mia. kr. og et EBITDA-resultat på 1,36 mia. kr. 

Den nye virkelighed med mindre fokus på forskning betyder også, at analytikerne var begyndt at spekulere i udsigten til, at selskabet skulle sende penge retur til aktionærerne. 

På kapitalmarkedsdagen, der var blottet for meget konkrete finansielle fremtidsmål, lød det fra topledelsen, at man ikke på den korte bane forventer at senge penge retur til aktionærerne. Og når det bliver aktuelt, foretrækkes aktietilbagekøb over udbytte.