Der er flere positive islæt i regnskabet fra Genmab, der blandt andet melder om pæne salgstal for det nylancerede kræftmiddel, Epkinly. Det vurderer Sydbank-analytiker Søren Løntoft Hansen, efter at have set nærmere på resultaterne.

Han understreger dog, at en god bid af spændingen om Genmabs drift var taget af bordet inden regnskabet, da biotekselskabets partnere allerede har offentliggjort salgstal for de største lægemidler, supersællerten Darzalex mod knoglemarvskræft, sklerosemidlet Kesimpta og øjenmedicinen Tepezza.

Men dykker man lidt i tallene, ser det ganske pænt ud, mener Genmab-analytikeren.

”Regnskabet er et vidnesbyrd om, at Genmab har et godt vækstmomentum og efterhånden har en stor portefølje af lægemidler, som salgsmæssigt bidrager til selskabet. Men jeg tror, at investorerne i højere grad venter på nyt om pipelinen,” siger Søren Løntoft Hansen.

Han venter af samme grund som udgangspunkt ikke større kursudsving onsdag morgen på baggrund af resultaterne.

Og det selv om, lyspunkterne er i overtal.

Blandt andet er Genmabs omsætning steget mere end ventet.

”Og det er drevet af lidt større royalties for Darzalex, end jeg estimerede. Der er dog nogle valutaeffekter for markedssalget uden for USA, der godt kan have mudret billedet lidt, og kan have bidraget til en lidt højere royalty.”

”Men derudover synes jeg også, at Epkinly har fået en god start og også umiddelbart bedre, end markedet venter,” siger Søren Løntoft Hansen.

Epkinly blev godkendt i maj på det amerikanske marked til behandling af lymfekræftformen storcellet B-celle lymfom i patienter, der har modtaget mindst to forudgående behandlinger, og har i tredje kvartal solgt for 150 mio. kr.

Der er tale om et kræftmiddel, som Genmab selv sælger sammen med partneren Abbvie i USA og Japan, mens Abbvie står for salget i Europa.

Ud over det stærke salg bærer Genmabs driftsomkostninger imidlertid også præg af store investeringer i blandt andet Epkinly, og selve driftsindtjeningen er derfor nogenlunde på niveau med forventningerne i markedet.

Til gengæld er bundlinjen en del bedre end ventet, da Genmab har store valutakursgevinster i størrelsesordenen 714 mio. kr., som markedet ikke havde indregnet.

Samlet havde Genmab dermed positive finansposter på 985 mio. kr. i kvartalet og bundlinjen på 2129 mio. kr., er markant højere end de 1420 mio. kr., der var ventet ifølge Bloomberg News.

I forhold til Bloombergs estimater er det dog værd at bemærke, at nogle af estimaterne er indsamlet inden Genmabs partnere offentliggjorde salgstal for Darzalex, Kesimpta og Tepezza og derfor skal tages med et gran salt.