(Opdateret klokken 14:04 med yderligere kommentarer og informationer.)

Genmab har onsdag en svær dag på børsen, efter at dele af data fra et fase 3-studie med Mariposa mod lungekræft har vist skuffende resultater.

Selv om resultaterne i sig selv er positive, er de ”ikke så gode, som det var håbet” og ej heller ”stærke nok” til at hamle op med den eksisterende standard på markedet, vurderer børshuset Cowen ifølge Bloomberg News.

Hos den amerikanske investeringsbank Jefferies ser analytiker Peter Welford en mulighed for, at de ”blandede” resultater kan udgøre en ”konkurrencemæssig” trussel for Astrazenecas middel Tagrisso.

Studiet er udført i samarbejde med partneren Johnson & Johnson.

Mariposa er en kombination af Genmabs lungekræftmiddel Rybrevant og lazertinib, der er udviklet af Johnson & Johnson.

I studiet er Mariposa blevet sammenlignet med Astrazenecas lægemiddel Tagrisso, der ifølge Bloomberg News er betragtet som standarden inden for behandling af lungekræft.

Resultaterne vil blive offentliggjort i forbindelse med European Society for Medical Oncologys konference, der starter i weekenden.

Selv om resultaterne med Mariposa næppe vil røre ved Tagrissos markedsposition, er Rybrevant - altså Genmabs middel - ”meget attraktivt” som mulig andenlinjebehandling, skriver analytiker Asthika Goonewardene fra Truist Securities i et notat ifølge Bloomberg News.

Indfriede primære endemål

Resultaterne fra fase 3-studiet med Mariposa blev offentliggjort 28. september og fremgik i Johnson & Johnsons regnskab for tredje kvartal, der blev offentliggjort tirsdag.

I pressemeddelelsen oplyser det amerikanske medicinalselskab, at kombinationen af Rybrevant og lazertinib viste en statistisk signifikant og klinisk betydningsfuld forbedring hos patienter med kræft uden at forværre sygdommen sammenlignet med virkemidlet osimertinib i Astrazenecas Tagrisso.

Dermed indfriede studiet sit primære endemål.

Ifølge mediet Fierce Pharma viste studiet med Mariposa en progressionsfri overlevelse hos patienterne i 23,7 måneder mod 16,6 måneder med Tagrisso uden andre yderligere behandlingsformer.

Kombineres Tagrisso med kemoterapi var der til gengæld tale om en progressionsfri overlevelse på 25,5 måneder, har Astrazenecas studie Flaura2 tidligere vist.

”Er de 23,7 måneder nok, når der i Flaura2 med Tagrisso plus kemoterapi er opnået 25,5 måneder? Det skulle man helst være over,” siger Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker i Sydbank, om resultaterne med Mariposa.

”Man sammenligner nogle forskellige regimer. Johnson & Johnson vil forsøge at præsentere Rybrevant i en kemofri førstelinjebehandling frem for Tagrisso plus kemo,” fortsætter han.

Spørgsmålet er derfor, om Johnson & Johnson trods en lavere progressionsfri overlevelse med Mariposa kan overbevise lægerne om, at det er en god idé med en kemofri førstelinjebehandling med eksempelvis Rybrevant, siger senioranalytikeren til Marketwire.

Mulig overreaktion

Astrazenecas Tagrisso omsætter ifølge Søren Løntoft Hansen for 5 mia. dollar om året. Til sammenligning estimeres topsalget af Rybrevant hos Sydbank ikke tilnærmelsesvist i det niveau.

”I min model er jeg ikke i nærheden af 5 mia. dollar i topsalget af Rybrevant.”

Derfor kan markedets reaktion på dataene også virke overgjort.

”Hvis jeg kigger på min værdiansættelse af Rybrevant i forhold til topsalg og sammenligner med kursreaktionen, hvoraf noget må stamme fra offentliggørelsen, ligner det i min optik en overreaktion,” vurderer senioranalytikeren.

Genmab dykker onsdag 7,4 pct. til 2107 kr. Aktien er videre tynget af, at franske BNP Paribas har indledt dækningen af selskabet med den negative anbefaling ”underperform” og kursmålet 2000 kr.