Tre patenter vedrørende Novo Nordisks semglutid, der blandt andet bruges til fedmebehandlingen Wegovy, bliver udfordret af medicinalselskabet Viatris, hvilket kan give bekymringer, men den faktiske risiko for kopikonkurrence er begrænset.

Det er vurderingen fra finanshuset Jefferies’ analytiker Peter Welford forud for beslutningen, der ventes inden 6. oktober.

Viatris udfordrer ifølge Jefferies gyldigheden af tre semaglutid-patenter, hvilket potentielt åbner døren for kopikonkurrence for vigtige de Novo Nordisk-lægemidler Ozempic og Wegovy forud for det estimerede tab af patentet i 2032.

Jefferies ser risikoen for Novo Nordisks orale semaglutid, Rybelsus, samt en højdosis oral semaglutid som fedmebehandling som begrænset, og generelt ses Viatris’ argumenter som svage.

Det pointeres dog, at Ozempic og Wegovy tilsammen repræsenterer cirka 180 kr. per aktie i nutidsværdi, hvilket svarer til 45 pct. af Jefferies’ kursmål, så patentstriden kan potentielt true stemningen omkring aktien i de kommende 12 måneder, vurderer Peter Welford.

Analytikeren holder fast i den negative anbefaling ”underperform”, som han har haft siden 30. august 2019, hvor aktien lå i 175,30 kr., samt kursmålet på 425 kr.

”Vi hævder, at de nuværende multipler allerede afspejler positive indtjeningsoverraskelser og imponerende vækst, men på længere sigt har vi svært ved at retfærdiggøre opsiden af værdiansættelsen,” skriver Peter Welford.

Novo Nordisk-aktien lukkede onsdag med en stigning på 2,4 pct. i 662,60 kr.