Danske Genmab er fredag endt i saksen i kølvandet på en tabt voldgiftssag om royalty-betalinger mod selskabets partner Janssen Pharmaceuticals om kræftmidlet Darzalex, hvor den største konsekvens for NPV (Net Present Value), er hvornår royalty betalingerne stopper.

Det vurderer Berenberg.

Den anden tvist er, hvorvidt Genmab skal betale en andel af de royalties, selskabet har modtaget fra Janssen, til Halozyme Therapeutics for selskabets bidrag til den subkutane udgave af midlet

Finanshuset påpeger, at det er svært at gennemskue, hvor meget marked allerede har indregnet for voldgifterne. Men Berenberg estimerer en forskel i værdien på 500 kr. per aktie mellem worst case-scenariet, som er at selskabet taber begge voldgifter, og best case-scenariet, som er, at Genmab vinder begge voldgifter.

Berenbergs NVP af Darzalex er vurderet dels ud fra worst case-scenariet, en reduceret royalty der udløber i 2029, og 50 pct., ud fra best case-scenariet, hvor Genmab får fuld royalty frem til 2035.