Når Genmab kommer med regnskab onsdag efter børslukketid, vil interessen samle sig om 2020-forventningerne, og her risikerer markedet at blive skuffet, vurderer Handelsbanken.

Blandt andet forudser konsensus, at Genmab vil modtage royalties fra salget af Darzalex på 4,6 mia. kr. i år, men der er ifølge banken risiko for, at disse forventninger er for optimistiske.

Desuden er der risiko for, at investorerne vil se lidt skævt til omkostningsniveauet.

"Selv om vi mener, at markedet er villig til at se ud over en eventuel mindre skuffelse i forhold til Genmabs omsætningsforventninger for 2020, er vi lidt mere bekymrede i forhold til Genmabs forventninger til omkostningsniveauet. Således venter vi, at Genmab vil have anlægsinvesteringer for 3728 mio. kr. Det er en del mere end konsensus' forventninger, som lyder på omkring 3,5 mia. kr.," skriver Handelsbanken i sit morgenbrev, Børsnyt.

Banken har i sine estimater medregnet øgede forsknings- og udviklingsomkostninger.

Handelsbanken gentager sin anbefaling "hold" af Genmab forud for regnskabet, men løfter kursmålet til 1566 kr. per aktie fra tidligere 1190 kr.