Det afgørende for Veloxis-aktiens udvikling i de kommende kvartaler bliver, hvordan salget af Envarsus i USA udvikler sig.

Det skriver Økonomisk Ugebrev.

"Der er ingen grund til at tro på de helt store salgstal, før den fulde godkendelse af Envarsus er i hus, således at indlægssedlen også omfatter nyligt transplanterede nyrepatienter," skriver ugebrevet og oplyser, at for øjeblikket dækker godkendelsen blot stabile nyretransplanterede patienter.

"Da det er uhyre vanskeligt at få stabile patienter væk fra deres eksisterende behandling, er salgsmuligheden her begrænset," konstateres det.

Ugebrevet venter, at den fulde godkendelse i nyligt transplanterede patienter ventes at komme i hus i løbet af juli måned, når Astellas' eksklusivitetsperiode for det konkurrerende Tacrolimus-baserede lægemiddel Advagraf udløber i USA.

"Samarbejdsparteren Chiesi har endvidere iværksat to europæiske fase 4-studier der har til hensigt at styrke Envarsus' position på markedet i forhold til de primære konkurrenter Prograf og Advagraf ved at påvise, at der kan anvendes lavere doser af Envarsus og med mere stabile niveauer af det aktive stof Tacrolimus," skriver ugebrevet, der venter data herfra i år og næste år.

Ugebrevet finder det også interessant, at Veloxis' nye ledelse har klar forbindelse til Chiesi.

"Det taler for, at Chiesi på et tidspunkt vil være interesseret i at foretage et opkøb af Veloxis," skriver ugebrevet, der dog først venter, at det sker nogle år ude i fremtiden, og at det er afhængigt af, at Envarsus bliver en salgssucces.

Grundlæggende vurderer ugebrevet fortsat, at Envarsus er et bedre lægemiddel end de direkte konkurrenter Advagraf og Prograf.

"Så vi tror på, at Veloxis og Chiesi over tid vil kunne tage pæne bidder af markedet fra Astellas, som markedsfører begge konkurrerende produkter," konkluderer ugebrevet, der derfor fortsat ser en en klar upside i Veloxis-aktien, som vurderes moderat prissat med en værdi på cirka 2,2 mia. kr.

"Der ligger blandt andet en kurstrigger til sommer i form af den fulde godkendelse af Envarsus i USA. Begynder salget i Europa og USA desuden at vise tænder andet halvår vurderer vi, at der kan komme nogle ganske markante stigninger i aktien," slutter ugebrevet og sætter kursmålet på et års sigt til 2,90-3,10 kr. mod en børskurs fredag på 1,35 kr. De seneste par år er aktien handlet i et interval på godt 0,80 kr. til 2,10 kr.